페더럴펀드란 무엇인가?

페더럴펀드란 무엇인가?

 

페더럴펀드는 미국의 은행들이 연방준비제도(Federal Reserve)에 예치해야 하는 지급준비금(reserve requirement)을 조정하기 위해 다른 은행이나 정부보증기관(government-sponsored enterprises)으로부터 무담보로 빌리거나 빌려주는 자금입니다. 예를 들어, 어떤 은행이 지급준비율(reserve ratio)보다 많은 지급준비금을 가지고 있다면, 이를 다른 은행에게 일시적으로 대출해주어 수익을 얻을 수 있습니다. 반대로, 어떤 은행이 지급준비율보다 적은 지급준비금을 가지고 있다면, 이를 다른 은행으로부터 일시적으로 차입하여 부족분을 채울 수 있습니다. 이렇게 페더럴펀드는 은행들이 자신들의 지급준비금을 효율적으로 운용할 수 있도록 돕는 역할을 합니다.

페더럴펀드는 미국의 금융 시스템의 안정성과 유동성에도 기여합니다. 페더럴펀드 시장은 24시간 운영되며, 은행들은 최소 10만 달러 이상의 자금을 하루 단위로 거래할 수 있습니다. 이는 은행들이 단기적인 자금 부족이나 과잉을 신속하게 해결할 수 있도록 하며, 금융 위기나 파산 등의 위험을 줄여줍니다. 또한, 페더럴펀드는 미국의 통화 정책을 시행하는 데 중요한 역할을 합니다. 연방준비제도는 페더럴펀드 금리를 조절하여 경제 활동과 인플레이션을 통제하고, 경기를 조절하는데 기여합니다.

페더럴펀드 금리의 결정과 변동

 

페더럴펀드 금리는 페더럴펀드 시장에서 은행들이 서로 자금을 대출하고 차입하는데 적용되는 이자율입니다. 이 금리는 시장에서의 수요와 공급에 따라 자유롭게 결정되며, 연방준비제도가 정한 목표 범위(target range) 내에서 움직입니다. 연방준비제도는 주로 공개시장운영(open market operation)을 통해 페더럴펀드 시장에 자금을 공급하거나 회수함으로써 페더럴펀드 금리를 목표 범위에 유지하려고 합니다.

공개시장운영은 연방준비제도가 정부채권 등의 유가증권을 사거나 파는 행위입니다. 연방준비제도가 유가증권을 사면, 은행들의 지급준비금이 증가하고, 페더럴펀드 시장의 공급이 늘어납니다. 이는 페더럴펀드 금리를 낮추는 효과를 가집니다. 반대로, 연방준비제도가 유가증권을 파면, 은행들의 지급준비금이 감소하고, 페더럴펀드 시장의 공급이 줄어듭니다. 이는 페더럴펀드 금리를 높이는 효과를 가집니다.

 

페더럴펀드 금리는 미국 및 국제 금융 시장에서 중요한 지표로 간주됩니다. 페더럴펀드 금리의 변동은 미국의 기준금리로서 다른 금리에도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 페더럴펀드 금리가 인상되면, 은행들은 대출이나 예금에 적용하는 이자율도 인상하게 됩니다. 이는 소비와 투자를 억제하고, 경기를 둔화시키는 효과를 가집니다. 반대로, 페더럴펀드 금리가 인하되면, 은행들은 대출이나 예금에 적용하는 이자율도 인하하게 됩니다. 이는 소비와 투자를 촉진하고, 경기를 활성화시키는 효과를 가집니다.

또한, 페더럴펀드 금리의 변동은 환율에도 영향을 미칩니다. 예를 들어, 페더럴펀드 금리가 인상되면, 미국의 자산에 대한 수요가 증가하고, 달러화의 가치가 상승합니다. 이는 수입을 증가시키고, 수출을 감소시키는 효과를 가집니다. 반대로, 페더럴펀드 금리가 인하되면, 미국의 자산에 대한 수요가 감소하고, 달러화의 가치가 하락합니다. 이는 수입을 감소시키고, 수출을 증가시키는 효과를 가집니다.