경제금융용어 주가연계증권(ELS;Equity Linked Securities)이란 무엇인가?

경제금융용어 주가연계증권(ELS;Equity Linked Securities)이란 무엇인가?

 

ELS란 무엇인가?

ELS(Equity Linked Securities, 주가연계증권)은 증권사가 발행하는 파생유가증권의 한 종류로, 개별 주식의 가격이나 주가지수 등에 연동하여 투자 수익이 결정되는 상품입니다. ELS는 투자자가 투자한 원금의 일부를 채권에 투자하고, 나머지를 옵션 등의 파생상품에 투자하는 방식으로 구성됩니다. 즉, 채권 투자로 원금을 보호하면서, 파생상품 투자로 고수익을 노리는 상품이라고 할 수 있습니다.

ELS는 일반적으로 3년 또는 5년의 만기를 가지며, 만기 전에 조건에 따라 조기 상환될 수 있습니다. 조기 상환 조건은 상품마다 다르지만, 보통 기초자산의 가격이 일정 수준 이상 또는 이하로 유지되거나 도달하면 조기 상환됩니다. 조기 상환되면, 투자자는 원금과 미리 정해진 수익률을 받게 됩니다. 조기 상환되지 않으면, 만기에 기초자산의 가격에 따라 수익률이 결정됩니다. 만기 수익률은 상품마다 다르지만, 보통 기초자산의 가격이 일정 수준 이상 또는 이하로 유지되거나 도달하면 미리 정해진 수익률을 받고, 그렇지 않으면 기초자산의 수익률이나 원금의 일부만 받게 됩니다.

ELS의 종류와 특징

 

ELS는 원금 보장 여부와 수익 구조에 따라 다양한 종류로 구분할 수 있습니다. 대표적인 ELS의 종류와 특징은 다음과 같습니다.

• 원금 보장형 ELS: 원금의 100%를 보장하는 ELS로, 투자자는 기초자산의 가격이 어떻게 변하더라도 원금을 잃지 않습니다. 하지만 원금 보장이라는 안전성 때문에 수익률은 낮은 편입니다. 원금 보장형 ELS의 대표적인 예는 녹아웃형, 양방향 녹아웃형, 블스 프레드형, 디지털형 등이 있습니다.
• 원금 부분 보장형 ELS: 원금의 일부를 보장하는 ELS로, 투자자는 기초자산의 가격이 일정 범위 내에 있으면 원금의 90% 이상을 보장받습니다. 하지만 기초자산의 가격이 일정 범위를 벗어나면 원금의 일부를 잃을 수 있습니다. 원금 부분 보장형 ELS의 대표적인 예는 리버스 컨버터블형, 스텝다운형 등이 있습니다.
• 원금 비 보장형 ELS: 원금을 보장하지 않는 ELS로, 투자자는 기초자산의 가격이 상승하면 높은 수익률을 얻을 수 있지만, 하락하면 원금의 전부를 잃을 수 있습니다. 원금 비 보장형 ELS의 대표적인 예는 레버리지형, 고배당형, 페어리지형 등이 있습니다.

ELS의 장단점

 

장점

• 소액으로 주가나 지수 등에 투자함으로써 높은 수익률을 얻을 수 있습니다.
• 보통 6개월마다 조기 상환 기회가 발생하며, 조건을 만족하면 ELS는 종료되고 수익률에 해당하는 금액이 지급됩니다.
• 다양한 기초자산과 만기구조에 따라 투자자의 성향과 목표에 맞는 상품을 선택할 수 있습니다.

단점

• 원금 비 보장형 ELS의 경우 원금 손실 가능성이 존재합니다.
• 조기 상환 조건이나 만기 수익률이 복잡하고 다양하기 때문에 이해하기 어려울 수 있습니다.
• ELS의 가격은 기초자산의 가격과 변동성에 따라 유동적이기 때문에 투자자는 ELS의 가치를 정확하게 파악하기 어려울 수 있습니다.

 

 

ELS의 투자 방법

• ELS 발행 기관 선택: ELS 상품을 발행하는 금융 기관을 선택합니다. 발행 기관이 제공하는 다양한 ELS 상품 중 투자 목표와 리스크 프로필에 맞는 상품을 선택합니다.
• 투자 금액 결정: 투자할 금액을 결정하고 ELS 상품에 투자합니다. 투자를 시작한 후 ELS 상품의 성과를 주기적으로 모니터링하고 필요한 경우 조정합니다.
• 조기 상환 여부 확인: ELS 상품의 조기 상환 조건을 확인하고 조기 상환 여부를 판단합니다. 조기 상환되면, 투자자는 원금과 수익률을 받고 ELS 투자가 종료됩니다. 조기 상환되지 않으면, 만기까지 ELS 투자를 유지합니다.
• 만기 수익률 확인: ELS 상품의 만기 수익률을 확인하고 최종 수익을 결정합니다. 만기 수익률은 기초자산의 가격에 따라 달라집니다. 투자자는 원금과 수익률을 받고 ELS 투자가 종료됩니다.